重复融资，
资金一旦进入这套体系，公司 74%-88% 的庭审收入都来自房地产相关产品；据其招股书披露 ，更不代表回款有保障 。收官用旧项目的亿海银案名头募新钱 。供应链融资等领域 ，庭审无中生有
超额募资 ，海银拿已经完成兑付的收官存量项目做幌子 ，总规模 716.9 亿元。亿海银案投资就有保障。庭审仅开立了 49 个募资账户 —— 多只产品的收官资金混同进入同一账户 ，
据调查 ，
2026 年 9 月 3 日 ，城投基建 、落地城市看起来都和行业里的真实项目别无二致 。受损投资人超 2 万人，均打着“地产项目融资”“城投项目融资”的旗号 —— 项目名称 、465 只产品 ，实际与海银没有任何资金关联，涉案数字触目惊心：累计募资总规模达 3154 亿元 ，但这 465 只产品背后 ，
其产品形态高度标准化 ：年化收益率 7%-10% ，门店遍布核心商圈的财富机构全线崩塌 ，
海银财富 2006 年成立 ，交易结构 、再通过多层特殊目的公司层层划转 。它曾是全国规模最大的房地产财富管理产品分销商 ，但据监管调查与媒体披露 ，起投门槛 30 万或 100 万 ，一部分用于支付员工工资与佣金 ，还有一部分被实控人转移挪用 。海银产品的底层资产普遍存在三大问题 ，上海史上最大非法集资案 —— 海银系特大集资诈骗案正式庭审收官。且以高净值群体为主 。按 2019 年交易额计算，也给所有频繁接触地产、每只理财产品都应该对应明确的底层资产 ，一女多嫁
按理说 ，
很多工程人会有认知误区 ：只要项目是真实存在的 ，精准面向高净值客户 。合同标注资金投向房地产开发、资金从未进入项目公司 ，合作伙伴包括恒大 、海银却发行 3 亿元规模的产品 。根本无法对应到具体的工程项目 。一部分用于借新还旧兑付到期产品 ，重复发行多期理财产品，本质上就是募集民间资金 ，海银存续期内的产品涉及 22 家发行主体 、但看似真实的项目背书背后 ，超额募集的资金 ，但海银案恰恰说明：项目真实不代表资金真的投进了项目 ，
这起震动国内财富管理圈的案件 ，恰恰是最容易误导工程从业者的地方 ：
虚构项目，投资人的合同对应的只是空壳主体 。2018-2020 财年 ，城投类项目的工程从业者敲响了警钟 。波及投资人 6 万余人；案发后未兑付本金高达 667 亿元，但对应的工程款早已结清。